EPC项目外汇风险管理|外汇风险管理

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EPC项目外汇风险管理

EPC项目外汇风险管理摘要：2013年，我国提出“一带一路”战略，即“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”，“一带一路”战略是目前中国最高的国家级顶层战略。截至2015年底，我国与“一带一路”相关国家贸易额约占进出口总额的四分之一，投资建设了50多个境外经贸合作区，承包工程项目突破3000个。中资企业承建国际EPC承包工程越来越多，同时，国际金融危机以来，世界各国货币汇率剧烈波动，因此海外EPC 总承包模式中的外汇风险管理显得日趋重要。本文基于海外EPC项目外汇风险管理实践主要阐述外汇风险管理策略以及外汇风险防范方法，尽量降低因外汇风险造成的损失。

关键词：海外EPC项目；
外汇风险；
管理一、海外EPC项目外汇风险管理策略随着金融环境的不断变化，使得参与海外EPC项目建设企业的外汇风险管理成为企业管理的重要内容。在企业实际发展中，应该充分认识外汇风险管理的重要性，实现企业可持续健康发展。(一)提升企业管理外汇风险能力。企业应重视外汇风险带来的重大影响，树立外汇风险防范意识，积极应对外汇风险，才能促进企业发展。具体提高企业外汇风险管理能力需要做到以下三个方面：第一，调整企业内部资金财务部门以及会计部门，积极开展资金实际运作。资金和财务管理能力是企业发展关键，主要体现企业防范与规避外汇风险能力；
第二，聘请以及培养外汇管理人才。外汇管理人才是企业发展的保证，要求外汇管理人才要精通金融管理先进方法，具有敏锐的洞察力，开放的思维以及创新意识；
第三，加强与商业银行的沟通，重视金融专业人员的意见与建议，全面提升企业抗风险能力。[1](二)企业内部设立抗风险管理机构。企业在内部设定抗风险管理结构，能够有效控制外汇风险。我国海外EPC工程建设企业，外汇风险相对较大，应该建立外汇管理部门，健全完善风险管理制度，有效防范外汇风险。(三)加强金融机构合作与联系。金融机构相对于企业更擅长外汇管理，对于外汇风险的管控能力较强，它有一套完整的外汇管理机制并提供服务项目。海外EPC工程建设企业在外汇管理中，要充分利用金融机构的专业优势，利用好金融工具，规避外汇风险。

二、海外EPC项目外汇风险防范方法针对海外EPC项目特点和项目运营不同阶段，我认为，对外汇风险进行有针对性的管控是比较有效的管理模式，能有效防范外汇风险。以下从项目运营的三个阶段分别介绍外汇风险的防范方法。(一)投标和签订合同阶段外汇风险管理。

1.合同结算币种的选择在我国企业的国际工程实务中，合同结算币种可有以下三种选择：(1)人民币结算法；
(2)自由兑换币结算法，一般业主或多选择美元或者欧元作为合同结算货币；
[2](3)双方确定提出的合同结算币种在总承包合同价格中的权重，把汇率变动的风险计入工程总价中，分散汇率风险。由于当前国际金融形势复杂难测，在国际工程实务中，第三种选择最为普遍，自由兑换货币与所在国当地币的组合计价，可以分散汇率风险，从而降低汇率波动造成的损失和风险。我们需要做的是选择哪种自由兑换货币以及自由兑换货币、所在国当地币在合同价格中的比例。2.合同约定硬货币保值条款实务中业主有时因资金来源、所在国外汇管制政策等原因不能以美元、欧元等硬货币付款，而是以当地币支付合同全部或部分价款。这种情况下，总承包商应和业主协商在合同中植入总价保值条款，如采用美元、欧元计算合同的固定价值，付款时将美元、欧元折算成当地币金额，以防范当地币的汇率风险。[3]3.合同条款界定汇率损失赔偿(1)投标报价中充分考虑汇率风险国际招标项目中，承包商处于弱势地位不能自主选择合同计价货币，并且EPC项目建设周期较长。因此，市场人员在投标报价时，要预测项目建设期间汇率变动趋势，结合项目预计现金流量分析来计算报价，不能只看投标报价时的汇率。因为汇率变动是很难准确预测的，报价时一般以不可预见费用形式补偿可能出现的汇兑损失。(2)延误付款汇率损失赔偿合同实际执行中业主方出现拖欠工程款现象时有发生，因此总承包商和业主在合同中应明确约定：如果出现因业主方原因导致总承包商延误收款的情况，在延误收款这段时间内因为汇率变化而导致总承包商实收金额减少的风险，总承包商有权向业主索赔损失。

[4](二)项目建设阶段的外汇风险管理。1.应收账款的外汇风险管理(1)及时催收避免汇率风险有效规避应收账款汇率风险的有效途径就是尽早资金回笼。商务人员应在合同规定时间内，及时办理结算并提交发票等资料索要工程款项。企业应充分重视应收账款管理，制定相关制度敦促应收账款的早日回收，对账龄较长、催收难度较大的应收款项应设定一定比例的奖励，将会取得较好的效果。(2)出口信用保险项下应收账款买断出口信用保险项下应收账款买断是指海外EPC总承包商向境外出口货物或提供了服务并就其业务投保了出口信用保险，因为资金紧张而将合同项下应收账款债权和保险权益一起转让给商业银行，银行在保单承保范围内，按发票额一定比例买断应收账款，并保留对保单承保范围以外的风险的追索权。通过这种方式，总承包商将对外EPC业务中的商业风险、国家风险等全部转嫁给银行，解决了无法及时收回货款的问题，企业获得了充裕资金的同时，也有效规避了因应收账款不能及时回收产生的汇率风险。2.贸易融资贸易融资，是银行的业务之一，是指银行向出口商或进口商提供的与出、进口贸易结算相关的短期融资或信用便利，包括出口贸易融资和进口贸易融资。海外EPC项目企业是出口商，如涉及境外采购也是进口商，因此贸易融资对海外EPC企业防范外汇风险同样发挥着重要的作用。3.金融工具套期保值金融工具套期保值能够有效缓冲外汇风险，降低外汇风险发生频率。其主要有远期外汇合约、外汇期权和外汇期货合约三种方法，企业可根据自身实际情况及风险承受能力选择使用。4.合理选择分包、采购合同币种在EPC项目合同结算币种确定后，企业应尽量以总承包合同币种签订分包合同、大额设备采购合同，总承包商不用结汇或兑换成其他币种支付分包工程款和采购款，从而将汇率风险转给分包商和供货商，降低了总承包商的汇率风险。[5]5.实时监控执行采购计划实务中物资采购款项支出在EPC项目支出往往占有较大比例，采购资金使用的无计划性会导致工程项目收支过程中的币种差异，从而会产生汇率风险。因此，企业应谨慎制订采购计划、编制采购资金预算并严格执行，遇有偏差出现及时适度予以调整，保证EPC工程项目正常运行前提下，尽量避免盲目结汇或兑换而带来的汇率风险。6.加强公司内部资金结算管理海外EPC项目企业的资金管理应实行“资金收支两条线”，即企业所属项目资金收入全部汇入公司总部，项目根据工程实际进展提出资金使用计划，总部根据各项目资金需求总体平衡资金向项目拨付资金。这样，企业可避免因盲目结汇而导致的汇兑损失，保留汇率相对比较稳定的美元或欧元，选择合适时机结汇使外汇保值增值。当然，大型集团公司通过设立财务公司统一调度集团所属企业资金，则更能发挥集团优势来规避汇率风险。[6](三)项目竣工验收阶段的外汇风险管理。1.补偿汇率风险在项目投标和签订合同阶段外汇风险管理中提到“硬货币保值条款”和“界定外汇损失赔偿”，在项目竣工验收阶段，企业要通过日常外汇风险相关基础资料的搜集与业主进行最后的清算，对因外汇风险而产生的损失进行补偿。2.及时收回质保金在实务中，海外EPC项目在工程完工后会进入一年到两年的工程质保阶段，业主一般会保留合同金额3-5%作为质保金。随着汇率的波动，质保金在一年或两年后还能不能保值将会有很大的不确定性。企业一般会选择开立质保金保函置换质保金，提前收回资金避免因时间推移而产生的汇率风险。

三、结语外汇风险是客观存在，随着国际经济一体化和经济全球化步伐的不断推进，其对中国“走出去”工程企业的影响也日趋加剧。工程企业必须树立海外EPC项目外汇风险管理意识，未雨绸缪从投标和签订合同阶段就开始筹划，外汇风险管理贯穿于整个合同执行过程，充分利用现代金融工具，实现企业外汇保值并努力实现增值，为企业发展注入新的盈利增长点，增强企业的国际竞争力。