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林 财 魏华杰 莆田学院商学院 福建莆田 351100
【文章摘要】
盈利能力是企业获取利润的能力，它是企业经营者、所有者以及债权人所共同关注的，获取利润是企业生存和发展的物质基础，盈利能力的分析指标它是财务分析的核心。通过计算分析恒大的盈利能力有助于分析恒大集团企业的经营状况与财务管理问题。
【关键词】
发展能力；财务指标
0 引言
如今在公司的营业中, 投资者特别关心公司的收益状况及盈利能力。怎样评价盈利能力, 公司的盈利能力是投资者关心的话题。本文通过对恒大集团企业的营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、每股收益, 对恒大集团企业的盈利能力指标，盈利能力进行了分析。通过实证资料, 对恒大集团企业的盈利能力进行全面分析, 并对公司的盈利能力分析结果提出建议。
1 盈利能力的分析指标
1.1 营业利润率
营业利润率是指企业一定时期内营业利润与其营业收入的比值。该值的大小能直观反映该企业在市场中竞争力的强弱。从而体现盈利能力的好坏。
其计算公式为：营业利润率= 营业利润/ 营业收入×100%
1.2 成本费用利润率
成本费用利润率，是指该企业一定时期内所获得的利润总额与同时期内企业所耗用的成本费用的总额之间的比率。该指标的大小能够直接地反映了该企业在这段时期内盈利能力的水平程度。
其计算公式为：成本费用利润率= 利润总额/ （营业成本+ 营业税金及附加+ 管理费用+ 财务费用+ 销售费用） ×100%
1.3 总资产报酬率
总资产报酬率指该企业一定时期内的报酬总额与其平均资产总额的比值。通常情况下，该值的大小，能够客观反映企业的资产利用率，盈利能力以及其经营水平的高低。
其计算公式为：总资产报酬率= 息税前利润总额/ 平均资产总额×100%
1.4 净资产收益率
净资产收益率是站在所有者权益的立场来查核其投资报酬，同时直接关系着投资者对投资报酬的实现能力，因此也可以称作所有者权益报酬率。可以通过该指标判定企业的投资收益，影响到所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，进而影响企业的筹资规模和筹资方式等，从而影响企业的发展规模和发展趋势。一般情况下，该指标愈大，反映投资人对其投入资本的投资收益能力就越好，因而对投资者更具吸引力。
其计算公式为：净资产收益率= 净利润/[ （所有者权益年初数+ 所有者权益年末数）/2]
1.5 每股收益
每股收益是公司拥有普通股的股东在每持有一份股份能够享受到的企业利润和应承担的企业亏损，常常被作为评价上市公司盈利能力的指标。它的大小直接反映出企业是否能够获利。
其计算公式为：基本每股收益= 归属于普通股股东的当期利润/[ （期初发行在外的普通股股数× 报告期时间+ 当期新发行的普通股股数× 已发行时间- 当期所回购的普通股股数× 已回购时间）÷ 报告期时间]
2 恒大房产的盈利能力分析
创立于1996 年的恒大房产集团，是一家在香港的联交所主板上市（股票代码： 3333）以房地产开发为主的一家大型企业集团。是集房地产开发建设、规划设计和物业管理于一体的现代化大型综合企业。
2.1 营业利润率
根据图1 可以看出：2009—2013 年之间，恒大房产的营业利润率处在无规则的波动状态：2009 年至2011 年呈现以一种上升趋势，但在这期间，2011 年的上升速度小于2010 年的上升速度。2012 年出现了明显的滑坡现象，表明该年间的营业利润较小。到了2013 年又有了缓慢回升的现象。总体表明：该企业的营业活动盈利能力相对较稳，市场竞争力还是比较大的，其发展潜力也比较大。
2.2 成本费用利润率
2009 年至2011 年间，恒大集团的成本消耗被很好的稳定住了，盈利能力在逐渐得到了提高。到了2012 年间，该指标突然下降，是由于在这一年间，恒大集团的利润总额较之以往出现明显的下降。到了2013 年间，恒大集团将成本消耗很好地控制住了。总体看来，在这五年间恒大集团的成本费用控制逐渐在改善，盈利能力在增强。
2.3 总资产报酬率
在2010 年时，恒大房产将资产利用的效益发挥发到了最好。而在2011—2013 年都在明显的下降，在这三年间，2012 年的下降幅度最大，到了2013 年该指标的下降幅度以得到较好的控制。从总体看来，近五年来该企业的资产利用效益呈现出了较好的情况。整个企业盈利能力在增强。
2.4 净资产收益率
2010 年间，该企业的净利润得到很高的提升，但在接下来的三年中，却又相对在匀速下降，表明在这三年间，该企业的净利润没有得到较好的提升，其增长幅度小于平均净资产的增长幅度。但从整体而言，该企业在这五年间的净资产收益率还是呈上升状态的，这表明，该企业的投资收益能力在五年间变强，盈利能力在增强，越能吸引投资者的注意。
3 结论与建议
恒大地产近五年的营业活动盈利能力在该行业中也逐渐处于优势地位。但该企业的营业成本较高，表明企业并没有形成良好的营销系统，导致存货的积压。
1）作为房地产行业，存货的积压是比较正常的，但过度的积压就说明了销售环节出现了问题。企业应当及时销售，适当减小存货所占流动资产的比例，保证资金的正常运转，以适应市场的变化。
2）企业应该扩大自身的发展，可以多拿些地，来降低未来几年土地的成本，防止土地价格的涨高，以保持行业扩张；同时保证良好的市场竞争力，改善自身战略模式，筹集资金，以适应国家宏观政策的改变。
3）企业应加强内部各个部门间的协调合作，鼓励各团队的行动积极性，完善企业内控制度；巩固好自身的产业链，并与其它相关企业建立好同盟关系，降低成本的消耗。
【参考文献】
[1] 洪阳. 上市公司盈利能力分析[J]. 财税统计,2014,(15):70.
[2] 林晓彤. 光明乳业盈利能力分析[J]. 科技向导,2012,(20):40.
【作者简介】
林财，男，1994 年05 月出生，福建平潭人，2012 年至今就读于莆田学院商学院，研究方向会计学。
图1 营业利润率
（数据来源: 新浪财经）59
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